临江| 冕宁| 汉寿| 长顺| 徐水| 昌黎| 黄岩| 满洲里| 岢岚| 尉犁| 南京| 抚州| 肇东| 万源| 林芝县| 都安| 莫力达瓦| 八宿| 赤水| 濉溪| 天镇| 高阳| 老河口| 天柱| 项城| 紫金| 八达岭| 新田| 田阳| 芜湖县| 惠安| 平鲁| 盐池| 诏安| 宜秀| 敦化| 竹溪| 保亭| 康保| 图们| 平罗| 郧西| 伊金霍洛旗| 凭祥| 三江| 漳州| 五寨| 寿光| 正定| 广宁| 莘县| 五莲| 清涧| 黄埔| 献县| 齐齐哈尔| 河南| 兰州| 谢通门| 平邑| 温宿| 头屯河| 陵县| 河津| 进贤| 阿勒泰| 余庆| 宜丰| 达孜| 雅江| 灵山| 郸城| 荥阳| 南安| 抚顺县| 汾阳| 句容| 南县| 宣汉| 南部| 藁城| 海原| 应城| 东山| 临沧| 曲麻莱| 蕉岭| 凉城| 邯郸| 巴东| 木垒| 攸县| 江华| 宁化| 闽侯| 饶平| 玉林| 遂川| 林芝镇| 龙川| 巴塘| 柳州| 晋中| 交口| 佛冈| 始兴| 靖宇| 裕民| 鲅鱼圈| 乌兰| 洞头| 灯塔| 土默特左旗| 巫山| 灵川| 兴义| 南沙岛| 当雄| 丰都| 泸西| 南昌县| 双阳| 松江| 汉中| 柏乡| 沂水| 大同市| 砚山| 黑龙江| 衡东| 潜山| 嵊州| 万荣| 丹棱| 彰武| 济阳| 小河| 红安| 天柱| 襄樊| 井研| 辰溪| 吉安市| 无极| 临澧| 泰州| 纳雍| 清河| 七台河| 武陟| 西峡| 新乐| 大港| 乐亭| 宾川| 北仑| 江城| 眉县| 永和| 太仓| 胶南| 丰南| 荥经| 安远| 南靖| 泽州| 孟州| 孝昌| 岑巩| 措勤| 盱眙| 宜宾县| 肇东| 曲阳| 东台| 华安| 霍州| 宝安| 沙县| 建瓯| 唐山| 九龙| 松溪| 赣榆| 林芝镇| 邯郸| 马尾| 龙湾| 高港| 清丰| 桑植| 洱源| 深圳| 阿克陶| 三台| 台南市| 封开| 镇赉| 长顺| 石台| 察哈尔右翼中旗| 牡丹江| 二连浩特| 明光| 凌云| 防城区| 绥化| 房县| 曾母暗沙| 莘县| 屯昌| 沅陵| 道真| 凌海| 贵阳| 禄丰| 三台| 胶州| 天镇| 大同市| 疏附| 湘潭县| 右玉| 常熟| 裕民| 嵊泗| 灌阳| 泰兴| 尖扎| 华亭| 黑山| 竹山| 合川| 东沙岛| 郎溪| 武进| 江达| 乐清| 资溪| 桑日| 大悟| 吴堡| 龙川| 沂南| 石城| 广州| 余江| 明水| 盐城| 尼玛| 鹿寨| 全州| 南安| 樟树| 和布克塞尔| 塔什库尔干| 高雄市| 建宁| 墨脱| 宜川| 突泉| 威县| 成都| 宁国| 牛宝宝电影网

楼市调控的悖论:一边去泡沫,一边还要稳增长

2018-10-22 14:25 来源:东南网

  楼市调控的悖论:一边去泡沫,一边还要稳增长

  牛宝宝电影网他们很快22分血洗绿军,战胜雷霆、掘金这样的强队,今天又在落后15分的情况下逆袭猛龙,取得了一场定军心的胜利。而灰熊的其他球员之所以欢声笑语,是因为他们在输球后,以19胜53负的成绩继续稳坐全联盟倒数第一,距离拿到乐透签已经越来越近了。

也许是汤神太容易被模仿了吧?总之我们都知道,这两名不法分子都不是汤普森本人,用汤神自己的话来说:这完全没必要啊!今天一役,面对东部劲旅步行者的对垒,两支青年军球队的狭路相逢对垒,不同于步行者已经成为东部前三甲排名球队,湖人依然在本赛季处于重建摆烂期,哪怕此前有过一段强势大暴走表现,但如今的3连败让他们再度陷入沉沦。

  阿德拿到33分12个篮板,米尔斯12分,格林11分,穆雷9分,吉诺比利5中0只拿到3分,盖伊9分。当然的确还有地方可以提高,职业体育里没有满足,永远都能提高。

  接下来广东将会成为辽宁的下一个对手,到时候阿联、尼克尔森的双塔更需要巴斯在攻防两端提供帮助。3月20日消息,据ESPN报道,前火箭队球星史蒂夫-弗朗西斯因为在公众场合酗酒又被警方逮捕,次日早7时被释放。

至于0-3负于城南一和,类似的比赛,鲁能还有不少,堪称惨案专业户。

  或许大家会球员的状态是有起伏的一场比赛的好坏不能代表整个赛季的好坏,显然大家说的这话没有错但是对于布拉切来说在这一轮系列赛上表现的都不好,除了在G3比赛的最后一段比赛表现的还可以之外,其余的3场比赛都可以说是输球真因。

  这场比赛赛前我们做好各种困难准备,准备的比较充分,其实这种比赛技战术可能不是特别重要,双方没有太多秘密可言,打到第四场该变的都变了,赛前我要求赢就行,不要在乎得多少分。但此一时,彼一时,那时候的恒大,不会让人感到衰老,而现在的恒大,每丢一球,每输一场,都会让人心生疑虑,这是否就是恒大走下神坛的转折点?人,仍然是那些人,这几乎是卡纳瓦罗能拿出来的最强纸面阵容,郑智复出了,曾诚复出了,唯一的变动,是用张成林顶替了冯潇霆的中卫位置,但就是这个阵容,也有踢得不好的时候,让人不敢相信,这就是那支曾经的恒大队。

  这是发生在第三节的一个画面,刚好小易也注意到了。

  今天一役,面对东部劲旅步行者的对垒,两支青年军球队的狭路相逢对垒,不同于步行者已经成为东部前三甲排名球队,湖人依然在本赛季处于重建摆烂期,哪怕此前有过一段强势大暴走表现,但如今的3连败让他们再度陷入沉沦。科林斯切入禁区上演双手暴扣,戴德蒙两罚一中,老鹰追至86-90。

  及至进入下半场的鏖战,唐斯继续疯狂肆虐演出,尤其是末节开局还飙中三分率队打出7-2攻击波,逐步引领森林狼拉开15+的领先优势。

  牛宝宝电影网冲突过后,周琦在8分28秒时一记三分再次命中篮筐,个人得分来到了16分。

  14-15赛季,辽篮在季后赛首轮中以3:0的总比分横扫广厦,迈出了他们时隔七年重回总决赛的第一步,当然这也同样是他们时隔七年后再次杀入半决赛,这样双重突破的一个瞬间,不仅仅让球队们激动万分,本溪市体育馆内4000余名现场观众更是功不可没。灰熊埃文斯16分7板4助攻6失误,马丁12分8板。

  邮箱大全 牛宝宝电影网 秒速赛车

  楼市调控的悖论:一边去泡沫,一边还要稳增长

 
责编:
加载中…

楼市调控的悖论:一边去泡沫,一边还要稳增长

正文 字体大小:

收货币才是大宗商品暴跌的关键

(2018-10-22 17:31:15)
标签:

大宗商品



近期大宗商品连续暴跌,尤其是去年以来扬眉吐气的黑色系,今年以来持续进入熊市,并且连连跌停。
目前许多人把大宗暴跌的原因归结于美联储可能将会在6月加息,这是由于美国就业数据极其靓丽,但是美联储今年将多次加息事实上在去年12月加息时就已经基本确定,今年加息三到四次也在市场预料之内,不是6月就是7月加息,这不会是导致此次大宗暴跌的关键。
大宗商品价格下跌的真正原因在哪里呢,笔者认为是中国央行的货币政策变了。

2008年金融危机,2009年中国提出四万亿刺激政策,世界经济并未如上世纪三十年代那样陷入严重萧条一样,中国庞大的刺激计划,事实上扭转了世界经济的发展,也就是说,世界经济本该进一步萧条,却因为中国经济的庞大的需求好转了许多即使2012年中国经济再次进入下跌通道,美国经济逐步复苏,这中间中国宽松的货币政策,以及随之而来的基础设施的大量刺激,也对世界经济的发展起到了支撑作用。
从去年后半年开始,尤其是房地产价格疯狂,人民币汇率贬值压力愈来愈大,中国政府开始意识到,通过扩张信贷刺激经济的方式已经难以为继,金融去杠杆,挤泡沫成为今年以来金融监管的主题,那么持续多年的信贷刺激将会持续收敛。
商业银行加大资产扩张,事实上是发行货币,其基础是大量的储蓄中国是个储蓄大国,储蓄包括住户的储蓄,还包括企业的储蓄,住户的储蓄通过大量对住户的贷款创造,企业的储蓄也必须通过对企业的信贷来创造。不过最近几年的情况是,相较于住户储蓄,企业储蓄的后继乏力。
商业银行给企业发放信贷,从而形成储蓄,再进行贷款,随着准备金的缴存,储蓄和贷款的数量是逐渐减少的,如果企业能归还本息,商业银行就可以用这些归还的资金再次发放信贷,如果不能归还,商业银行发放信贷的能力就会弱化,企业储蓄就会减少。最近几年企业负债比较高,主要原因是经济下滑,贷款不能按时归还,商业银行只能借新还旧,或者延期商业银行没有企业归还的贷款作为下一步发放贷款的源头活水,就只能依靠中央银行通过公开市场的逆回购或者其他货币投放工具一旦央行在公开市场上投放货币减少,商业银行的流动性就很快出现问题,这就是最近几年常常出现钱荒,市场利率波动大的原因这表明商业银行通过信贷扩张刺激经济的路子已经走到死胡同。
而最近几个月银监会对商业银行进行所谓三套利”和“四不当等的监管,直接针对的就是表外的信贷,这方面的资产扩张也非常厉害,对于影子银行表外信贷的收缩,直接收缩的是货币信贷的创造,收缩的是债务的泛滥。

其实对金融机构的流动性,对市场利率影响最大的是央行今年以来对公开市场的两次利率上调,一次发生在今年2月3日,央行公开市场操作7天质押式回购利率由2.25%上调10BP至2.35%;另一次则是发生在今年的3月16日,央行再度调升7天质押式回购利率10BP至2.45%。这两次上调抬高了商业银行资金获取成本,一旦居民或者企业的存款不像以前那样汹涌,银行主要通过公开市场得到流动性,那么就立马抬高了银行流动性的获取成本,商业银行扩张资产的冲动就会突然刹车。

去年一阵年监管层在钢铁煤炭领域去杠杆,去过剩产能,但实行的是行政指令性的关停并转,关停并转的是一些实力不足,污染严重,比较过剩的产能,但是需求并没有减少,也就是说供给减少了,需求还在那里,于是造成了去年一阵年的,钢铁煤炭等黑色系的疯狂,而且这个疯狂仅仅在中国国内市场基本上独家上演。当然也由此带动国际市场相关品种的上涨,进口煤炭和钢铁猛增,也导致外汇储备减少。于是已经去掉的产能又恢复上马,停掉的机器开始转动,煤炭钢铁几乎照旧。

可以肯定这次去产能是失败的,失败的原因是这头在去产能,但是央行的货币政策和商业银行的信贷非常宽松,加上基础设施和房地产火爆,对于钢铁煤炭的需求加码了。一旦供给减少,钢铁煤炭价格就会报复性反弹,去杠杆成了加杠杆。

而目前正在实施的去杠杆挤泡沫突破点是从央行和商业银行的货币信贷着手,首先央行利率政策方面的加息,然后影响商业银行的信贷资产行为,商业银行资产扩张一旦放慢脚步,实体经济中的需求就会弱化,大宗商品的下跌就是必然的。


 阅读四维环球金融智库(FHT)更多更全面的研究文章,全面把握中国经济金融走势,让您的投资决策和经营管理走在一条正确的航向上,请关注微信公众号:SWGDHGZK.

有投资理财需求的读者可关注微信公众号:SWLCDP。您还可以登陆四维金融www.swjrzk.com,浏览高质量、有思想、具有操作指导性的金融研究评论。

 

0

阅读 评论 收藏 转载 喜欢 打印举报
已投稿到:
  • 评论加载中,请稍候...
发评论

    发评论

    以上网友发言只代表其个人观点,不代表新浪网的观点或立场。

      

    新浪BLOG意见反馈留言板 不良信息反馈 电话:4006900000 提示音后按1键(按当地市话标准计费) 欢迎批评指正

    新浪简介 | About Sina | 广告服务 | 联系我们 | 招聘信息 | 网站律师 | SINA English | 会员注册 | 产品答疑

    新浪公司 版权所有

    秒速赛车 秒速赛车 邮箱大全 牛宝宝电影网